Los datos de las opciones de Bitcoin muestran que el precio de BTC es inferior a $ 17,000 y les da a los bajistas un día de pago de $ 200 millones el viernes

Los datos de las opciones de Bitcoin muestran que el precio de BTC es inferior a $ 17,000 y les da a los bajistas un día de pago de $ 200 millones el viernes


Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los $16 000 el 9 de noviembre, lo que llevó el precio a su nivel más bajo en dos años. La corrección de dos días totalizó una tendencia a la baja del 27% y eliminó $ 352 millones en contratos de futuros de apalancamiento largo (compra).

Hasta la fecha, el precio de Bitcoin ha bajado un 65 % en 2022, pero es fundamental comparar su precio de acción con las empresas tecnológicas más grandes del mundo. Por ejemplo, Meta Platforms (META) ha bajado un 70 % en lo que va del año y Snap Inc. (SNAP) ha bajado un 80%. Además, Cloudflare (NET) perdió un 71 % en 2022, seguido de Roblox Corporation (RBLX), un 70 %.

La presión inflacionaria y los temores de una recesión mundial han alejado a los inversores de los activos de mayor riesgo. Ese movimiento de cobertura envió el rendimiento del Tesoro estadounidense a cinco años al 4,33% a principios de noviembre, su nivel más alto en 15 años. Los inversores exigen una prima más alta para mantener la deuda pública, lo que indica una falta de confianza en la capacidad de la Reserva Federal para contener la inflación.

Los riesgos de contagio de la insolvencia de FTX y Alameda Research son los temas más apremiantes. El grupo comercial administró varios fondos de proyectos de criptomonedas y fue el segundo intercambio comercial de derivados de Bitcoin más grande.

Los toros fueron demasiado optimistas y sufrirán las consecuencias

El interés abierto para el vencimiento de las opciones el 11 de noviembre es de $710 millones, pero el valor real será menor ya que los alcistas no estaban preparados para precios inferiores a $19,000. Estos comerciantes estaban demasiado confiados después de que Bitcoin se mantuvo por encima de $ 20,000 durante casi dos semanas.

Las opciones de Bitcoin agregan interés abierto para el 11 de noviembre. Fuente: CoinGlass

La relación call-to-put de 0,83 refleja el desequilibrio entre los $320 millones de intereses pendientes de compra (call) y las opciones put (put) de $390 millones. Bitcoin está actualmente cerca de $ 17,500, lo que significa que es probable que la mayoría de las apuestas alcistas resulten inútiles.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $18 000 a las 8:00 a. m. UTC del 11 de noviembre, solo estarán disponibles $45 millones de estas opciones de compra (call). Esta diferencia ocurre porque el derecho a comprar Bitcoin por $ 18,000 o $ 19,000 no tiene valor si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.

Los bajistas apuntan por debajo de $ 17,000 para asegurar una ganancia de $ 200 millones

A continuación se muestran los tres escenarios más probables basados ​​en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 11 de noviembre para los instrumentos call (bull) y put (bear) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio que favorece a cada lado constituye el beneficio teórico:

  • Entre $16,000 y $18,000: 1.300 llamadas versus 12.900 colocaciones. Los osos dominan, con una ganancia de 200 millones de dólares.
  • Entre $18,000 y $19,000: 2.500 opciones de compra frente a 10.200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bear) por US$ 140 millones.
  • Entre $19,000 y $20,000: 3600 llamadas vs. 5.900 puestos. El resultado neto favorece a los instrumentos de venta (bear) por US$ 40 millones.

Esta estimación bruta considera las opciones de compra utilizadas en apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Aun así, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio específico, pero desafortunadamente, no hay una manera fácil de estimar este efecto.

Relacionado🇧🇷 Grayscale Bitcoin Trust reserva un 41% de descuento en medio del colapso de FTX

Es probable que los alcistas tengan menos margen para respaldar el precio

Los alcistas de Bitcoin necesitan subir el precio por encima de los $19 000 el 11 de noviembre para evitar una pérdida potencial de $140 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere un pequeño empujón por debajo de $17,000 para maximizar sus ganancias.

Los toros de Bitcoin tenían un apalancamiento de $352 millones en posiciones largas establecido en dos días, por lo que es posible que necesiten menos margen para respaldar el precio. En otras palabras, los bajistas tienen una ventaja para fijar BTC por debajo de $ 17,000 antes de que caduquen las opciones semanales.